投资者警示，当前处于高位的美国股市尚未计入通胀飙升带来的风险，同时极易受到债券收益率大幅走高的冲击。

 

　　一季度企业财报表现亮眼，叠加人工智能有望提振经济的市场预期，持续助推美股走强，也让高企的能源价格、美伊战事迟迟未能收尾等风险遭到市场忽视。

 

　　过去一周债券收益率大幅攀升，30年期美国国债收益率突破5%，10年期基准国债收益率站上4.5%，市场格局或将就此改写，也令周五股市整体趋于谨慎。

 

　　自二月下旬美伊冲突爆发初期短暂下跌后，美股各大指数迎来强势反弹。

 

　　基准收益率上行通常会压制股市估值，企业与民众借贷成本随之增加，不仅拖累经济增长、压缩企业利润，也会让债券收益相比股票更具吸引力。

 

　　当前股市估值处于高位，这一影响会愈发明显。据伦敦证券交易所集团数据统计，截至周四，标普500指数未来12个月预期市盈率达21.3倍，远高于该指数16倍的长期均值；虽低于去年10月23.5倍的峰值，但企业盈利预期向好仅小幅稳住估值水平。

 

　　投资组合经理们表示，股市之所以保持强势，核心驱动力在于企业盈利。美国上市企业一季度利润大幅超出市场预期，同比有望增长约28%，创下2021年末以来最大涨幅。

 

　　骏利亨德森投资组合经理称：“如今市场正显现出人工智能投资热潮以及随之而来的生产率提升带来的利好效应”，他还补充道，这一利好势头有望延续至2027年。

 

　　新一轮人工智能行情热潮带动相关个股走高。数据中心及各类人工智能配套基础设施的巨额投入，大幅提振了芯片市场需求。不过人工智能板块估值已然偏高，不少业内人士预判该板块或将迎来回调。