腾讯在香港一度下挫逾3.8%，跌至逾两周盘中低位。摩根士丹利(217.64, 2.57, 1.19%)称，腾讯坚实的核心基本面被人工智能前置投资所抵消，预计公司下半年至2027年盈利将持平，将公司目标价下调逾15%至550港元，维持超配评级。

 

　　摩根士丹利分析师Gary Yu等在报告中表示，将腾讯2026-2027年的资本支出预期均上调至2000亿元人民币，将今明两年的非国际财务报告准则下的经营利润预期分别下调1.8%和12.3%。

 

　　分析师表示，尽管AI投资力度加大可能对短期盈利构成压力，但腾讯具备创造长期价值的良好基础。

 

　　若有需要，多余的人工智能基础设施容量可以通过腾讯云实现货币化，提供额外的下行保护。

 

　　腾讯的核心业务是中国互联网行业中最强的业务之一，得益于持久的竞争护城河，以及微信、游戏和广告领域不断增强的人工智能支持。

 

　　不过，花旗分析师Alicia Yap等在报告中将腾讯目标价上调至765港元，并重申买入评级，因腾讯的人工智能计划显示出明显成效，同时核心业务保持韧性。

 

　　他们将腾讯今明两年的资本支出预期分别上调至2007亿元人民币和2350亿元。